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银行间私募债加速扩容

2012-06-29

  在中小企业私募债初试啼声之时,中国银行间市场交易商协会也加速了银行间私募债——非金融企业定向债务融资工具PPN,下称“定向工具”的扩容。
  定向工具发威
  2011年5月5日,银行间市场本币交易系统上市流通首批定向工具并达成交易,经过一年多的发展,定向工具市场份额正不断提升。分月度来看,3月定向工具发行445亿元,5月发行287亿元,是上半年市场的两个高峰。
  财汇数据显示,今年以来,包括短融、中票、企业债和企业债等在内各类企业融资工具发行规模达1.42万亿元,较去年下半年发行量环比增长11.74%,同比增幅近四成。不过,其中中票共发行278只,发行量达4088.90亿元,较去年下半年环比略减15%。
  市场人士指出,定向工具的发债主体和中票相近,因此定向工具的崛起在一定程度上分流了中票的发债规模。
  6月份,定向工具发行量有所减少,但长期来看,影响不大。定向工具本身就针对的是资质较高的企业,而这些企业的融资需求是比较大的,定向工具将更多为这样的企业服务。另外,定向工具可以让投资者与发行企业深入沟通,更好了解企业情况,这是其他公募工具不能做到的。
  扩容势头不减
  银行间市场定向工具的扩容方向一方面是降低定向工具发行门槛,另一方面是放宽合格投资人范围。
  原先定向工具只允许AAA等级的高质量企业成为发行主体,但今年以来,不少AA+和AA级企业也加入其中。数据显示,4月以前定向工具主要以高等级为主,AAA等级发行主体占78%;而4月份,AAA等级的仅发行2只,占比28.57%,中低评级企业与民营企业纷纷涌入定向工具发行队伍。
  不过,业内人士指出,定向工具也存在缺陷,定向工具的流动性好于贷款,但比不过短融和超短融,在市场资金紧张的情况下,短融和超短融工具将更受欢迎。(来源:中国产业经济信息网)

   
 

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